露出 【画龙点睛】玉米：关税扰动对玉米无效，价钱或接续偏弱运行
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近期中好意思两国关税战对投资阛阓影响较大，单就玉米方面来说，关税税费上咫尺我国玉米施行食粮入口关税配额制，共720万吨。配额内入口玉米，关税为1%，配极端入口，关税则为65%。截止4月14日，笔据国务院税委会公告2025年第2、4、5、6号公告，玉米范围过程四次对好意思加税共140%（15%+34%+50%+41%），重迭基础关税，好意思国起首入口玉米关税已至配额内141%，配极端205%，已无入口好意思玉米的可能性。
国内玉米以自产自销为主，以少许入口补充为辅，本次互加关税策略对我国国内玉米价钱影响甚微。从昨年底运行，农业农村部的玉米供需均衡表把玉米入口数据，从1300万吨，到900万吨，终末到700万吨，逐纪律小，策略调控意图显著。上一年度，我国系数入口玉米1377.54万吨露出，而国内产量为2.95亿吨，入口依赖度仅为4.46%，且入口玉米中仅有15.05%来自好意思国，占相比小。加之从昨年四季度运行，我国已透顶移动玉米入口起首国，咫尺以巴西，乌克兰等国为主。与入口大豆不同，入口玉米的见地是少许弥补国内供需缺口和调整国外营业与社交均衡。今年度大幅削减入口量，或从侧面露馅放洋内玉米供应并不差，无需从入口端补充，国内玉米价钱还需关爱本身供需情况。
国内供给方面，钢联数据露馅，截止4月11日，宇宙售粮程度为91%。对比最近十年的数据来看，同时售粮程度的平均值为85.4%，中位数为84%。另外，在新季玉米周期中，中储粮抓续在策略端发力，束缚提升收储范围和收储力度。但从3月底运行，在中储粮的采购/销售琢磨中，初次出现周度琢磨销售量大于琢磨采购量的情形，中储粮交替操作或移动为净轮出。此举也将加大市面上的现货供给，玉米价钱上压力增大。
深加工方面，要是同用钢联均价数据打算，2025年齿首于今，玉米价钱高潮了7.74%，而玉米淀粉只高潮了1.29%。下流淀粉居品涨势乏力。截止4月11日，宇宙主要玉米淀粉企业的开工率下落至56.75%，下落趋势显著。山东玉米深加工企业加工利润为-131元/吨，为年内低位。
粮权转化后，部分具备存储条款的营业商和烘干塔挺价意愿横暴，但愿抓粮待涨。但阛阓环境已悄然变化：1． 气温显著回升，潮粮已无博弈空间，开释粮源是唯沿阶梯，干粮成为营业主力，当然干粮比烘干粮更具上风。2． 南北港库存虽有所去库，但合座还在高位，去库进程还需不雅察。3． 中储粮边买边卖，有策略托市，但采购力度有假造趋势，近期保抓净投放的态势。4． 小麦玉米均价价差逐步假造，华北地区行将濒临腾仓收麦的情况。5． 岁首于今淀粉价钱涨幅远小于玉米价钱涨幅，销售走弱，加工利润差，开机率有下落趋势。说七说八，部分抓粮主体或因宏不雅环境，资金压力，小麦替代，下流需求等成分逢杰出货，营业商新一轮惜售恐难以酿成，后期价钱接续下探几率大。
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